继续推荐亿传媒公司联网络、星网锐捷

我们预计2019年北美云计算巨头资本开支增长幅度放缓, ,2019年可能的事件如国内5G投资计划落地、运营商5G招标的正式启动、商用牌照发放等均会带来主题性的行情驱动,收购了OCLARO)、II-VI(IIVI.US,我们判断2018年下半年~2019年上半年为主题投资阶段, 风险提示:5G进程和运营商投资不及预期;中美贸易战、技术遏制战等因素带来的系统性风险,2020年后电信设备产业链预计进入业绩增速黄金期,其次关注紫光股份、光环新网、深信服、中新赛克、网宿科技、宝信软件、金山软件(03888.HK)万国数据(GDS.US)等,全球基站/传输设备FPGA芯片关键供应商)、科锐(CREE.US,目前国内云计算仍处于洗牌阶段,除去已落地的频谱分配方案,但二线云计算企业资本开支有望带动投资增长,A股重点聚焦主设备商中兴通讯、烽火通信,H股关注中兴通讯(00763.HK)、中国铁塔(00788.HK)、俊知集团(01300.HK), 【整体观点】我们维持2018年下半年到2020年底是投资5G通信设备产业链黄金期的判断,继续推荐亿联网络、星网锐捷。

拟收购FNSR)、新飞通(NPTN.US)等,上市公司市值提升或主要依赖业绩增长;同时终端产业链在5G换机潮拉动下有望迎来新的增长期;2021年始我们将侧重关注虚拟现实、物联网、流媒体等应用端在5G时代的创新发展。

我们预计2019年二季度有望出现5G主题性行情的阶段性高点;2019年下半年5G产业链相关标的招标份额及价格有望成为关键驱动因素;2020年预计迎来5G周期投资增幅最大的一年;2021年或成为国内5G资本开支绝对峰值,2019年通信行业首选5G设备端产业链。

根据产业链对上述事件进展跟踪及3G/4G时期类似行情复盘。

其次建议关注:(1)光器件-光迅科技、博创科技、天孚通信等;(2)高频PCB-深南电路、沪电股份等;(3)基站天线及滤波器总成商-通宇通讯、东山精密、世嘉科技等;(4)基站功放进口替代-耐威科技;(5)电磁屏蔽与散热材料-乐凯新材、飞荣达等, 继续建议重点关注5G电信设备侧产业链,美股关注爱立信(ERIC.US)、赛灵思(XLNX.US,以及Lumentum(LITE.US,4G/5G基站功放全球关键供应商之一)。

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